2.4 آليات الاستثمار في الأوراق المالية
انظر إلى أعلى الصفحة، تجد قائمة بالمصطلحات الرئيسة التي ستمر معنا. لو أردت شراء سهم في شركة أرامكو السعودية مثلاً، فإن رمز تداولها هو أرامكو السعودية، بينما رمز سابك هو سابك. لكي تبدأ في شراء أو بيع الأسهم، لا بد أن تفتح محفظة استثمارية عن طريق الوسيط المالي، وهو الجهة التي تنظم لك هذه العملية. انظر الآن إلى عنوان آليات الوساطة المالية. الوسيط المالي يختلف عن صانع السوق أو تاجر الأوراق المالية؛ فالوسيط ينفذ طلبات العملاء فقط ولا يتحمل مخاطر تقلب الأسعار لأن الأسهم تُشترى وتُباع على حساب العملاء أنفسهم، في حين أن تجار السوق يشرون ويبيعون على حسابهم الخاص ويتحملون هم تلك المخاطر المرتبطة بالأسعار. اليوم يتيح لك الوسيط المالي تنفيذ كل عملياتك عبر منصات الوساطة الإلكترونية بكل سهولة.
يقوم الدرس على توضيح كيف يشتري المستثمر الأوراق المالية ويبيعها في السوق المالية عبر الوسيط المالي وصناع السوق. الفكرة الأساسية ترتكز على آليات الوساطة وأنواع الطلبات مثل طلب السوق الذي ينفذ بسعر متاح ولا يضمن سعراً محدداً، والطلب المحدد الذي يشترط سعراً أقل للشراء أو أعلى للبيع، إضافة إلى تحديد صلاحية الطلبات كطلب يومي أو طلب صالح حتى تاريخ محدد. فلو أردت شراء سهم أرامكو بسعر محدد عند 39 ريالاً فهذا طلب محدد، أما إذا طلبته بسعر السوق الحالي فسيتم التنفيذ بالسعر الفوري المتاح.
الفكرة الأساسية
الاستثمار في الأوراق المالية يحتاج إلى وسيط مالي ينفذ العمليات لصالحك. السوق المالية السعودية تتيح لك شراء الأسهم عبر قنوات رسمية بأنواع طلبات مختلفة تحدد السعر ووقت الصلاحية.
الشرح
الوسيط المالي هو الجهة التي تعمل في شراء الأوراق المالية وبيعها لصالح العملاء في السوق المالية. انظر إلى الفرق بين الوسيط وصانع السوق: الوسيط ينفذ طلبات العملاء ولا يتحمل مخاطر تقلب الأسعار لأن المستثمر هو من يتحملها، بينما صانع السوق أو تجار الأوراق المالية يشترون ويبيعون على حسابهم الخاص ويتحملون المخاطر المرتبطة بعملياتهم. لتنفذ عملية شراء أو بيع، عليك استخدام أنواع الطلبات:
- طلب السوق: توجيه لشراء أو بيع ورقة مالية مقابل أفضل سعر متاح حاليا، ولا يضمن لك هذا الطلب الحصول على السعر مقابل السعر حين تقديم الطلب لتغير الأسعار.
- طلب محدد: أن يتقدم المستثمر بطلب محدد وأن يضع سعرا أقل من السعر المعروض ليشتري، أو سعرا أعلى ليبيع. أما صلاحية الطلبات فهي:
- طلب يومي: بوضع الطلب ليوم واحد أو إبقائه لمدة غير محددة فيبقى ساريا إلى حين إلغائه أو تنفيذه.
- طلب صالح حتى تاريخ محدد: يبقى ساريا حتى تاريخ محدد أو يلغيه المستثمر. وفي السوق السعودي، لكي تفتح حسابا استثماريا عليك ملء استمارة يصدرها الوسيط المالي عبر الإنترنت أو عبر اتصال هاتفي.
مثال محلول خطوة بخطوة
لنفترض أنك تريد شراء 100 سهم من أشركة أرامكو السعودية وسعر الإغلاق السابق هو 39.75 ريالا، وسعر الطلب الحالي هو 39.83 ريالا. إذا قدمت طلب سوق، سيقوم الوسيط بتنفيذ العملية بأفضل سعر متاح حاليا في السوق مباشرة، ولن تكون متأكدا من السعر بدقة لأنه يتغير لحظيا. أما إذا قدمت طلبا محددا ووضعت السعر عند 39.50 ريالا، فإن الوسيط لن ينفذ العملية إلا إذا تراجع السعر في السوق إلى 39.50 ريالا أو أقل.
أخطاء شائعة
الاعتقاد بأن طلب السوق يضمن الحصول على السعر المعروض تماما عند لحظة كتابة الطلب، والصحيح أن السعر قد يتغير عند تنفيذ الطلب الفعلي. الخطأ الثاني هو ظن أن الوسيط المالي يتحمل خسائر هبوط سعر السهم، والصحيح أن المستثمر هو من يتحمل مخاطر تقلب الأسعار بينما يتحمل صانع السوق مخاطر تجارته الخاصة.
سؤالان للتدريب مع الإجابة
السؤال الأول: ما الفرق الأساسي بين دور الوسيط المالي ودور صانع السوق؟ الإجابة: الوسيط المالي ينفذ طلبات العملاء ولا يتحمل مخاطر تقلب أسعارها لأن المستثمر هو من يتحملها، بينما صانع السوق يشتري ويبيع الأوراق المالية على حسابه الخاص ويتحمل المخاطر المرتبطة بعمليات الشراء والبيع. السؤال الثاني: إذا أراد مستثمر شراء سهم بسعر معين محدد حصرا ولا يريد الشراء بأعلى منه، فما هو الطلب المناسب؟ الإجابة: طلب محدد.