صفحة ٣٦
ارتبطت الإدارة المالية بعلوم المحاسبة والاقتصاد، فالقوائم المالية مصدر معلومات تجاري أساسي، وتحليلها يبني توقعات قيمة الأوراق المالية وسلوك المحافظ الاستثمارية وتَقويم الأصول. يلعب الاقتصاد دوراً محورياً في هيكلة الشركات وأرباح الأسهم وتقويم الخيارات، مستعيناً بالأساليب الإحصائية لتطبيق النظريات وتثبيت فرضياتها. تظهر مقررات الإدارة المالية بوصفها جزءاً من برامج إدارة الأعمال التي تضم نظم المعلومات، الموارد البشرية، والتسويق. تختلف الإدارة المالية عن هذه المجالات في طريقة دراستها من منظورين رئيسيين هما مستخدمو الأموال أو مقدمو الأموال. انظر إلى الشكل 5.1 الذي يوضح التخصصات الأكاديمية في إدارة الأعمال وتوسط المالية بين المحاسبة والاقتصاد وارتباطها ببقيّة التخصصات.
صفحة ٣٧
يركز العمل في إدارة الموارد البشرية أو التسويق على مهام القسم المحددة، بينما تدرس الإدارة المالية الشركة من منظور مستوى الأعمال والمستثمر الفردي. تعتمد على أدوات تمويل الشركات والاستثمارات المشتركة لأن الإدارة والمستثمرين يعتمدون على القوائم المالية نفسها لتحليل الوضع المالي. تتطابق أساليب تقدير الاستثمار في المصانع والمعادن مع أساليب تقويم الأسهم والسندات في حساب عوائد الاستثمار. تخضع الأوراق المالية لبيئة ضريبية وقانونية تتداولها الشركات والأفراد. على الرغم من تعدد منظورات المالية، فإن المناهج التقليدية تركز على الإدارة والشركات، مما يمنح المقرر اتساقاً أكبر مع باقي مقررات برنامج إدارة الأعمال.
صفحة ٣٨
تدرس الإدارة المالية إدارة المال وكيفية إدارته، ويتعامل الأفراد حول العالم مع المؤسسات المالية يومياً. تؤدي المؤسسات مهاماً مهمة للحكومات والشركات كيسير تحويل الأموال بين المقرضين والمقترضين وتنظيم تداول الأوراق المالية بين البائعين والمشتريين لضمان الأمن المالي. تنقسم المالية إلى ثلاث مجالات رئيسية تتداخل فيما بينها وهي المؤسسات المالية، والاستثمار، وتمويل الأعمال التجارية، مع اهتمام المؤسسات بالبورصات والبنوك وشركات التأمين. يهتم الاستثمار بتحليل الأصول وإنشاء محافظ متنوعة، بينما يهتم تمويل الأعمال بدور المدير المالي. نوقشت مفاهيم مثل مصادر التمويل، العائد، المخاطرة، الرفع المالي، تقويم الأصول، والميزانية العمومية. القيمة الزمنية للنقود تعني أن ريال اليوم لا يعادل قيمة ريال المستقبل لإمكانية استثماره الآن في أنشطة تدر مزيداً من الأموال.
صفحة ٣٩
أجب عن السؤال الأول بذكر الوصف الموجز للمجالات الرئيسية الثلاثة التي ينقسم إليها تخصص المالية مع أمثلة واقعية لكل مجال. في السؤال الثاني، اشرح الميزانية العمومية بوصف مكوناتها ووظيفتها. في السؤال الثالث، استخدم مثالاً لشرح كيفية الارتباط بين المخاطرة والعائد في اتخاذ القرارات المالية. في السؤال الرابع، قدم مثالين على استثمارات تنطوي على عنصر المخاطرة واقترح طرائق لتقليل هذا العنصر في كل سيناريو. في السؤال الخامس، بين الفرق الجهري الذي يجعل دراسة المالية تختلف عن دراسة التخصصات الأخرى مثل الموارد البشرية أو التسويق.
صفحة ٤٠
اختر الإجابة الصحيحة في السؤال الأول: المبالغ المتحصل عليها من الاستثمار مثل مجموع الدخل والمكاسب الرأسمالية تعرف بالعائد. في السؤال الثاني: أي المفاهيم التالية يظهر في الميزانية العمومية؟ الجواب هو جميع ما سبق الأصول والالتزامات وحقوق المساهمين. في السؤال الثالث: عملية تحديد القيمة الحالية للأصل تعرف بتقويم الأصول. في السؤال الرابع: ترتبط قيمة الشركة ارتباطاً مباشراً بقيمة أصولها والقرارات التي تتخذها الإدارة المالية مع مرور الوقت، والإجابة صواب. في السؤال الخامس: قيمة الريال السعودي في المستقبل تعادل قيمة الريال المكتسب في الوقت الحاضر، والإجابة خطأ لأن القيمة تتغير بسبب العائد والزمن. في السؤال السادس: تختلف المالية عن المجالات الأخرى إذ يمكن دراستها من منظورين، هما منظور مستخدمي الأموال أو منظور ممولي الأموال، والإجابة صواب. في السؤال السابع: أي المفاهيم التالية يشكل مصدرًا رئيسيًا للمعلومات في مجال مالية الأعمال التجارية؟ الجواب هو القوائم المالية.
صفحة ٤١
اربط كل مصطلح بتعريفه الصحيح بكتابة الحرف في خانة الإجابة. مصطلح الأصُول تعريفه هو مجموع أصول الشركة، القيمة الدفترية للشركة أو صافي قيمتها. مصطلح الميزانية العمومية تعريفه هو القائمة المالية التي تُعد في لحظة زمنية معينة وتُظهر ما تمتلكه الوحدة الاقتصادية وما تدين به وصافي قيمتها. مصطلح حقوق المساهمين تعريفه هو ما يدين به الاقتصاد ومُعبَّر عنها بقيمة نقدية أو ما تملكه الشركة بطريقة محددة. مصطلح الرفع المالي تعريفه هو استخدام الأموال المُقترضة مقابل الموافقة على دفع عائد ثابت أو التمويل باستخدام الدين. مصطلح الالتزامات تعريفه هو ما تدين به الوحدة الاقتصادية. مصطلح العائد تعريفه هو ما يُجنى من الاستثمار، مجموع الإيرادات والأرباح الرأسمالية التي يولدها استثمار معين. مصطلح المخاطرة تعريفه هو درجة عدم اليقين حول ما إذا كان العائد المتوقع سيتحقق. مصطلح تقويم الأصول تعريفه هو عملية تحديد القيمة الحالية للأصل.
صفحة ٤٢
اقرأ حالة عمر الذي أسس شركته الخاصة واضطر للعناية بكل جانب تجاري بنفسه، ومع تطور عمله بدأ بزيادة الموظفين وتقسيم الأدوار، فعين موظفين مسؤولين عن الموارد البشرية وأنظمة المعلومات والتسويق والمبيعات لرفع ربحية الشركة وقيمتها. في المطلوب الأول: بالاستناد إلى المواضيع التي تناولها الفصل، هل نسي عمر أي أدوار مهمة يجب أن تتوفر في أي عمل تجاري مهما كان نوع القطاع الذي ينتمي إليه؟ فكر في الإدارة المالية ودورها في تعظيم القيمة. في المطلوب الثاني: كيف يمكن لمجال الإدارة المالية أن يساعد عمر على تعظيم قيمة الشركة؟ فكر في القرارات الاستثمارية ومصادر التمويل والرقابة.
صفحة ٤٣
اقرأ الحالة الدراسية حول الطاقة الخضراء بصفتها استثماراً طويل الأجل وأحد الأهداف الرئيسية لرؤية السعودية 2030 لبناء مستقبل مستدام. يتساءل الطالب أمير عن أهمية وضرورة استثمار مبالغ ضخمة في مصادر جديدة للطاقة بينما تمتلك المملكة ثروة نفطية غنية، فلماذا نسعى لتغيير نهجنا؟ بينما يرى صديقه حسن الذي يدرس الإدارة المالية أن الاستثمار اليوم يساعدنا على الاستعداد للغد ويشدد على أهمية التخطيط للمستقبل وتخصيص الموارد. في المطلوب الأول: هل تتفق في الرأي مع أمير أم حسن؟ ومن منظور مالية الأعمال، اشرح الجملة القائلة الاستثمار اليوم يساعدنا على الاستعداد للغد. في المطلوب الثاني: يشير حسن أيضاً إلى أن العقلاني صناعة اقتصاد متنوع لا يعتمد على مصدر رئيس واحد للإيرادات. اشرح مزايا منهجية التنويع، وهل تتشابه منهجية التنويع مع القرارات الاستثمارية التي يتخذها المستثمرون الأفراد؟
صفحة ٤٤
أدى التقدم التقني إلى تحريك عجلة نمو التجارة الإلكترونية، وأصبحت المؤسسات تطرح مجموعة من الطرق لإجراء المدفوعات الرقمية سواء للتسوق من المنازل أو للدفع مقابل الغذاء عبر الأجهزة الذكية. تؤدي المؤسسات المالية دوراً حيوياً لتسهيل تحويل الأموال، وبفضل ثورة التجارة الإلكترونية ربط البنك المركزي السعودي المشتريين والبائعين إلكترونياً بنظام مدى، وهو نظام بسيط وموثوق يربط أجهزة الصراف الآلي وأجهزة نقاط البيع بشبكة تدعم المعاملات بين الحسابات وتمنح الأفراد والشركات إمكانية الوصول للخدمات المصرفية. تأسست شبكة مدى عام 1990م لتوحيد جميع البنوك السعودية لتعزيز استخدام نظام مقبول عالمياً، وتفرض على أجهزة الصراف الآلي العالمية رسوماً بينما توفر خدمات مدى مجاناً. في ظل جائحة كورونا فرضت دول عدة الدفع غير التلامسي، ويمكن تنزيل تطبيق مدى على أي جهاز ملائم للتعامل مع أكثر من 130 ألف تاجر. يعمل نظام مدى مع شركات الدفع العالمية مثل فيزا وماستركارد، وصرح زياد اليوسف في 2018 أن مدى يمثل الجيل المبتكر من المدفوعات الإلكترونية وهو أسرع أنظمة الدفع نمواً في العالم.
صفحة ٤٥
الاستثمار المتواصل في مدى هو عامل أساسي من عوامل دعم رؤية السعودية 2030 لتعزيز المدفوعات الرقمية ودعم نمو الشركات الصغيرة والمتوسطة وإيجاد فرص عمل جديدة. لا يقتصر استخدام الهاتف الذكي على إجراء المدفوعات بل يمكن التجار من قبولها دون الحاجة لجهاز نقطة بيع منفصل، وحل الدفع عن طريق الهاتف مثل مدى بالشراكة مع فيزا يمثل حلاً مثالياً للمتاجر الصغيرة والمقاهي. يعود سبب نجاح مدى إلى الخدمات السعودية الداعمة الأخرى التي تصب في رؤية 2030 مثل منصة إيصال لخدمات الفواتير، ونظام سري للتحويل الفوري، ونظام سداد لدفع الفواتير، لتوفير خدمات آمنة وموثوقة. أجب عن أسئلة الدراسة الأولى: ما الوظيفة الأساسية للمؤسسات المالية مع مراعاة ربط الإجابة بالحالة الدراسية؟ وفي السؤال الثاني: كيف يمكن للدفع الإلكتروني أن يساعد الأعمال الصغيرة على تعظيم قيمتها؟ نفذ نشاط عبر الإنترنت بالبحث عن شركة في المملكة العربية السعودية وملاحظة خيارات الدفع الإلكتروني التي تتيحها ومدى سهولة الدفع عبر الإنترنت.
صفحة ٤٦
صفحة غلاف الفصل الثاني وعنوانه دور الأسواق المالية والوسيط المالي. تظهر في الخلفية شاشات بيانات مالية ورسوم بيانية، وفي المقدمة مستثمر يرتدي الزي السعودي يناقش التطورات الأخيرة في الأسواق المالية خلال مؤتمر ويراجع الأوراق، ويظهر تساؤل مكتوب: ما الذي سيحصل عليه المستثمرون من استثمارهم؟
صفحة ٤٧
أهداف التعلم للفصل الثاني: وصف المكونات الأساسية للنظام المالي، تعريف المال وتحديد طريقة قياس المعروض النقدي، فهم الفرق بين منحنى العائد الإيجابي والسلبي والمسطح، التمييز بين تحويل المدخرات المباشر وغير المباشر إلى مستخدمي الأموال، توضيح خدمات شركات التأمين، المقارنة بين مختلف أدوات أسواق المال، وصف لوائح النظام المصرفي التنظيمية، والتمييز بين الاحتياطي الإلزامي والاحتياطي الزائد في البنوك.
صفحة ٤٨
المكونات الثلاثة الرئيسة للنظام المالي هي الأسواق المالية، والوسيط المالي، والجهات المنظمة للقطاع المالي مثل البنك المركزي السعودي ساما الذي يدور دوره حول الاحتياطي. انظر إلى الشكل 1.2 الذي يوضح المكونات الرئيسة للنظام المالي وتسهيل الأسواق المالية لتمويل استثمارات المؤسسات والحكومات والأفراد. تؤدي المؤسسات والأسواق المالية وظيفة الوساطة لتحديد مسار تدفق الأموال، بينما تؤدي الجهات المنظمة دور الرقابة. يناقش الفصل مفاهيم الأسواق المالية والعائد وموضوع تحويل المدخرات، فالوسائط المالية تتولى إيصال المدخرات إلى المستهلك النهائي. يقترض الوسيط المالي ليوجه الأموال نحو استثمارات منتجة، فتلجأ الشركات لاقتراض المال لشراء مصنع أو معدات، بينما يعتمد الأفراد على الاقتراض عبر قرض عقاري. إن تحويل المدخرات عبر الوسطاء الماليين من الأفراد الذين لديهم أموال إلى الشركات والحكومات هو مكون أساسي للنظام المالي.
صفحة ٤٩
بما أن الوسيط الفردي لا يستطيع أن يقرض إلا ما أقرضه إياه المدخرون، فسيتناول الفصل مواضيع أخرى مثل شركات التأمين وبرامج التقاعد وصناديق الاستثمار المشترك وأدوات سوق المال. تقدم صناديق الاستثمار المشترك بديلاً للأفراد عن الحسابات الجارية وحسابات التوفير وشهادات الادخار التي تصدرها البنوك، إذ يستطيع الأفراد الاستثمار بشكل غير مباشر في مجموعة من السندات المالية القصيرة الأجل أو شراء أسهم في صناديق الاستثمار المشترك. بما أن السندات المالية القصيرة الأجل تكون عادة من الفئات الكبيرة فإن الغالبية لا يملكون المال الكافي لتلبيتها، لذا تتيح صناديق الاستثمار المشترك للأفراد المشاركة في الأسواق المالية بحصص صغيرة. تفضي هذه الصناديق إلى إعطاء عائد أعلى، وإن كان بزيادة هامشية بسيطة، وبسبب منافسة الصناديق للوسطاء الماليين على مدخرات الأفراد، يختتم الفصل بالتطرق لموضوع تنظيم النظام المالي ودور الاحتياطي. أجب عن التمرينات باختيار الإجابة الصحيحة: 1. تسهل الأسواق المالية تدفق الأموال لتمويل استثمارات المؤسسات والحكومات والأفراد، صواب أو خطأ. 2. البنك وسيط مالي، صواب أو خطأ.
